今年1月份市场传出“中国有意放缓或暂停购买美债”的消息，虽然得到了否定，不过最新的数据可能暗示了中国在行动。
根据美国财政部发布有关国际资本流动的月度报告，今年1月中国所持美国国债规模环比减少167亿美元，降至1.1682万亿美元，创去年7月以来新低。不过，很有水平，抛售了这么多，还是美国最大债主。通常被视为中国托管账户所在地的比利时1月份所持美债比上月增加45亿美元，至1237亿美元。
说到这，有些投资者可能突然想起什么。1月还发生了另一件大事——美债收益率持续上涨，并在2月份引发了一场不小的全球股灾。美债收益率是计算股票和其他资产总回报的参考基准。通常来说，收益率上升，股票价格下跌。
根据市场消息，在1月份曾表示，作为外汇评估的一部分，正在考虑放缓或停止购买美国国债，因为相对于其它资产而言，美债的吸引力不足。
一旦中国、日本和其他国家突然决定减持美债，市场会陷入困境。这些国家向来利用通过对美贸易顺差得到的美元来购买美国国债。
注：根据美国统计局，2017年美国对中国的贸易逆差高达3750亿美元，对日本为690亿美元。
要知道现在的美国从来没有那么缺钱过——美国财政部比以往任何时候都更需要利用资本市场来弥补几个月前通过的大规模减税议案的影响，需要的规模也更大。所以，美国需要更多的海外需求。
有一种感觉已经隐然成型——外资可能已有一段时间在卖出美国债券。这也是现在“美元下滑、美债收益率大涨”这个观点盛行的原因。美元今年迄今已下跌3%，延续2017年贬值近9%的趋势。上个月基准美国10年期国债收益率接近3%警戒线。
不过，中国和日本不太会抛售美国国债，因为这么做会吓坏市场，引发一波又一波的抛售潮，反而可能自身所持债券的价值。这相当于“”。
另一种是随着美元进一步下跌，外汇储备增长加快，从而外国央行通过买入美债来他们的本币升值。
看懂了吗，这也有助于解释为什么华尔街情报圈恐惧与指数显示，在年初全球大多市场持续处于极度状态，而美元指数处于极度恐慌状态。
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