整个股市大跌，烟台本地上市公司中恒通股份、丽鹏股份、威龙股份，三只股票逆市飘红。经历七连跌停的丽鹏股份，因董事长曹益生发出兜底增持承诺而止住跌停态势，股票曾一度翻红;瑞康医药则在股东增持当日大涨7.42%之后，今日以小跌2.15%收盘。
周五，两市指数受到外围股市重挫的影响集体低开，沪指一举跌破3200点，盘中小幅反弹，午后再度下行，创业板指低开低走，午后创日内新低，上证50指数大跌近5%，沪深300指数跌逾4%，至今日收盘，沪指跌逾4%险守3100点，创业板跌逾2%失守1600点，两市成交量均较前一日放量。
整个股市大跌，烟台本地上市公司中恒通股份、丽鹏股份、威龙股份，三只股票逆市红飘。经历七连跌停的益生股份，因董事长曹益生发出兜底增持承诺而止住跌停态势，股票曾一度翻红;瑞康医药则在股东增持当日大涨7.42%之后，今日以小跌2.15%收盘。
此前，益股份已经连续七个跌停。益生股份昨日发布公告称，公司控股股东、实际控制人、董事长曹积生基于对公司未来持续发展前景的信心公司员工增持公司股票，若因买入公司股票产生的亏损，由曹积生予以补偿。
益生股份表示，曹积生基于对公司股票长期投资价值的认同，为市场稳定，、鼓励公司及控股子公司全体员工积极买入公司股票。曹积生承诺凡在2018年2月12日至2018年3月9日期间净买入的公司股票，连续持有6个月以上，且持有期间连续在职的，若因买入公司股票产生的亏损，曹积生将以现金形式对员工因增持公司股票产生的亏损予以全额补偿，资金来源为自有资金;若产生收益，则归员工个人所有。
与益生不同的是，瑞康医药去年净利润大增70.78%，达到10.09亿元。公司于2月9日发布《董事、监事和高管计划通过有限合伙企业增持公司股份的进展公告》，公告显示，公司董事、监事和高管计划通过有限合伙企业增持6,546,830股，增持金额达84,558,856.28元。
美股连日暴跌，带动全球股市剧烈调整。中国首席经济学家论坛理事、瑞信董事总经理陶冬9日发文指出，真正将股市推下悬崖的，是15分钟内近700亿美元的成交量。陶冬认为，资本市场了历史上第一次算法股灾。
陶冬在文章中指出，当市场调整出现某种接近算法程序中预设大手减持所设定的场景的时候，沽空盘就会蜂拥而出，而此又触发其他算法程序抛售，市场形成向下的循环。资金在跌市中夺而逃、自相，在历史上发生过不少次，甚至有几次比这次股灾更为惨烈，但是这次调整的机械色彩最浓厚，速度也更快。将这次股灾称之为算法股灾，并不为过。
美国股市出现调整，再正常不过。首先，美股已经连升了14个月，这是有数据以来最长的连升记录，牛市也有疲劳的时候。其次，通胀升温，资金年初弃债入股大转仓，打造出一代投资者记忆中罕见的股市狂飙，过度疯狂是有代价的。再者，联储加速加息，全球央行趋向，不可能只影响债券，当资金成本上升到一定程度，实体经济会受到冲击。而且，市场交易策略高度重合，crowded trades太多，一旦升势逆转，自相机会偏高。最后，投机客们用惯了几乎零成本的资金，利率突然上扬令他们需要重新审视风险回报判断，回撤杠杆理所应当。这些都是一场逾期已久的调整出现的理由。
有趣的不是股市调整出现的本身，而是股市调整的速度和过程。天量的成交量突然涌出，与ETF基金的集体沽盘有关，其背后是近年流行的算法程序发生共振。这些年主动性股票基金和对冲基金的表现普遍不佳，资金涌向被动型基金，尤其是ETF。在过去三年中流入全球股市的新资金中，接近六成来自被动型基金，这是史无前例的。ETF投资基本限于指数成分股，所以近年权重股表现特别好，而此更证明了ETF低成本优势比主动型基金选股能力重要，形成向上的循环。
然而，循环有向上的日子，就必然有向下的日子。当市场调整出现某种接近算法程序中预设大手减持所设定的场景的时候，沽空盘就会蜂拥而出，而此又触发其他算法程序抛售，市场形成向下的循环。资金在跌市中夺而逃、自相，在历史上发生过不少次，甚至有几次比这次股灾更为惨烈，但是这次调整的机械色彩最浓厚，速度也更快。将这次股灾称之为算法股灾，并不为过。
算法程序，并不涉及过多的基本面分析，人脑判断也不多，所以在升市中、跌市中都有矫枉过正之嫌，这势必成为未来监管的一个课题。AI投资，还有很长一段要走。新浪声明:此消息系转载自新浪合作，新浪网此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或其描述。文章内容仅供参考，不构成投资。投资者据此操作，风险自担。
对于沪指何时触底，他表示，现在处于美股下行的过程，首先我们要淡定，不要恐慌，蓝筹股的估值还是有基础的，上周五沪深300的PE是14倍，在全球股市里还处于一个偏低的，所以蓝筹股下调的空间有限，上涨的空间还是存在的。但是高估的股票回调的空间确实也是存在的，要一分为二的看待这个问题。
根据笔者的统计，从元旦至今，有1000多只股票下跌超过20%，有500余只股票下跌超过30%，有几十只股票跌幅超过40%(有260多只股票停牌，否则下跌幅度大的股票数量更多)。股市的异常波动对市场投资者信心造成严重打击。
其一是信托资金降杠杆的政策。这其中包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。总体要求是将融资杠杆从1:2调整到1:1，这导致部分信托资金需要出售股票套现。在缺乏市场流动性的背景下，集中卖出股票就意味着价格大幅度下跌。相当部分的股票出现闪崩与此有关。
目前信托是仅次于基金的股市第二大持仓机构。从上市公司2017年三季度息看，信托持有A股公司有1121家，约三分之一的上市公司有信托机构股东。因此，信托去杠杆政策对股市产生较大影响。
其二是资管计划降杠杆，拥有资管计划股东的公司股票面临减持压力。在众多的跌停板股票中，和佳股份(300273)是其中典型的代表。2月1日，该公司发布公告称，公司实控人、控股股东郝镇熙持有公司股票的资管计划即将到期且无法续期，因此将被动减持公司1466万股(1.86%股份)。减持原因是，根据证监会及中国证券投资基金业协会的相关要求，该资产管理计划到期不得展期，必须终止，属于被动减持。受此消息影响，该股股价在2月1日盘中出现断崖式下跌，很快封死跌停板。需要关注的是，该公司的股价在2015年至2016年一直在15至20元左右波动，当前的股价相当于一年前的一半左右，在股价下跌幅度十分巨大的情况下出现加速下跌，投资者损失十分惨重。目前，该股票已经停牌。
其三是股权质押融资需要按照新的重新进行规范。2018年1月12日，沪深交易所联合中国结算发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》，这一新规将于2018年3月12日起正式实施。该新规对股票质押设置了一系列风险控制指标，对于超过风险控制指标的业务要在限定的时间里进行整改。例如，单只股票的质押比例不得超过50%，而目前有129家上市公司的股票超过该比例要求。
中国人民大学副校长、财政金融学院教授，金融与证券研究所所长吴晓求表示，沪指暴跌的原因主要还是受到美股的影响，是一种辐射，一种影响，一种联动，中国的市场之前实际上涨得很少，如果没有美股暴跌的情况，不会出现这么大幅度的下跌。
2015年的股灾来自资金端的急性病，2018年的所谓股灾来自资产端的慢性病。股价的核心因素有三个:盈利、流动性和风险偏好。其中风险偏好更像是一个主观的因变量，真正推动股价的其实就两个因素:要么资金端流动性多了，要么资产端公司盈利好了。2015年之前的牛市就是资金端推动。场内两融加上场外配资推动资金端疯狂扩张，导致疯牛。当清查配资导致资金端骤然收紧的时候，A股出现流动性股灾。2015年之后，资金端得到有效清理和控制，资产端盈利出现改善，整个A股(剔除金融石化)的利润增速在2014和2015年只有6.3%和-3.6%，2016年和2017年Q3分别达到了30.9%和37.9%。这样的业绩扶着A股走出基本面慢牛。但到了2018年，这个故事似乎讲不下去了，推动资产端改善的两个红利正在远去。
2)去杠杆降杠杆是指宏观经济的杠杆，不是把所有杠杆都拿掉。美国股市连续上涨9年，暴跌后还有21倍市盈率，他们这个杠杆才最该去除!基层单位搞去杠杆比赛，中央意图。请停止乱弹琴。
林义相发微博表示股灾是涨出来，其逻辑犹如死亡是长出来的一样。要避免股灾，先要股市不涨(不涨则跌!)，要避免死亡，先要避免生长。近日美股暴跌，。殊不知，以今日美各指数，2008年危机前最高点，不过小小众山! 假如，假如上证有幸同比，早过万点。然很不幸，股灾切肤，却被浑然不觉，拟或被故意视而不见。
对于中国股市的后市走势，向威达强调，国内股市未来的走势主要还是取决于国内自身的因素，从基本面看来，中国经济的基本面风险并不大，股市的估值风险也并不大。未来的一段时间，中国的股市很难摆脱存量资金博弈的这样一个格局，所以市场未来一段时间可能还是以震荡为主要格局。
他指出，由于存量资金博弈的格局，再加上境外投资者的进入和国内保险的一些资本的扩张，未来市场的风格可能还会继续分化。过去一年多，大盘蓝筹股，像白酒，以及最近元旦以来银行、地产的上涨，未来的资金有可能会向优质成长股分散，这样导致资金从大盘蓝筹股流出，进入优质成长股的可能性是存在的，也就是大家去年下半年所讲的风格切换的可能性存在。
向威达表示，在当前这样的一个，不投资者继续砍仓，从中长线来看，地产和银行的估值还是比较安全的，另一方面，TMT里面很多优质股，经过去年一年剧烈的调整，现在估值风险也不大，利润还是在持续增长。所以他投资者关注银行、地产，同时，从战略上更关注TMT里的优质成长股。
三是前段时间我国股市上升太快。岁末年初时点，从12月28日的3296点一直上行至1月26日的3558点，短短的一个月上行了将近260点。而无论是监管、货币还是企业盈利，都不支持这种程度的上扬。最新公布工业企业利润数据显示:去年12月累计同比21.00%，前值21.90%，略有下降。短期股市投资的过热和基本面情况，加重了股市的脆弱性。
此外，张玮强调，从近两天的汇率市场来看，美元兑人民币已经从2月7日的6.25调至目前的6.32，美元回升现象已经显露。尽管此次美元回调很可能是短期操作，但在负面消息四面楚歌的市场下，汇率这只黑天鹅不容掉以轻心。
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