中国股市发展25年了，其中有多次暴涨暴跌的情况，管理层也调控或者救市，我是一个25年的股民了（每年都记录出版《中国股市发展报告），许多新股民不知道那时候的股史，现整理如下，供新股民参考。
1992年初，南巡肯定了股市后，沪深股市展开了暴涨行情，1992年行情暴涨，1992年世界股市发展排名中，中国股市以141.24%的涨幅名列第三（首位是牙买加，202%；第二位是秘鲁，124.9%；美国列十六位，4.2%），充分显示中国股市后来者居上的巨大潜力。
1993年沪市以784.13点小幅高开，低探到777.16点后，就开始冲击新的点位。2月16日，冲到最高点1558.95点方才。1558点是沪市成立以来的最高点位（笔者注：1558点高位一直延续到1999年6月22日才被冲破，因此这个点位具有历史意义）。不过沪市后来又发生了暴跌。沪市全年最终收盘在833.80点，基本回到了起始点。
1994年7月15日，沪指失守400点大关，7月29日，沪指跌到全年最低点325.89点。深指7月29日，跌到全年最低点96.56点。
7月30日，管理层在京召开紧急会议，中国证监会会同国务院有关部门及上海、深圳的负责人商讨救市办法。8月1日，管理层决定暂停各种新股的发行和上市。
与会人士还提出要研究三个方面的措施：一是发展我国的投资共同基金，培育机构投资者；二是试办中外合资的基金管理公司，逐步地吸引外国基金投入国内A股市场；三是有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资，活跃交易，稳定股市。
由于管理层的政策起到了决定性作用，沪深两市从此展开了一轮猛烈上攻行情。8月1日，沪市以394点高开，最高冲到448点；深市126点高位收盘。两市涨幅均超过30%。9月6日沪指冲破1000点。9月13日，冲到最高点，也是全年最高点1052.94点方才。深指也从8月初一直涨到9月13日的最高点234点。
但随后，两市开始了冲高回落走势。10月7日，沪指最低探到546点。深指也从234点一直跌到10月17日的148点。两市跌幅都高达36%以上。
2014年底沪指收在647点，深指收在140点。1994年一场轰轰烈烈的大行情就这样结束了。
1996年4月21日，在所五次会员大会上，新八字方针“稳步发展，适当加快”对于股市的上升起到了潜在的重要作用。
5月1日，央行下调利率的消息正式公布，这是自1993年以来首次下调利率。8月23日，央行第二次降息。
1996年线日期间爆发了，面对两市展开一场多逼空的大爆发行情，中国证监会开始担忧，随即发布了12张黄牌。但是未能多头攻势。
不得已，1996年12月15日晚7点，《》全文了《》12月16日将发表的特约，题目为《正确认识当前股票市场》。这篇特约是由当时的国务院副总理下写的。
12月16日，这是中国股市永远难忘的一天。一开盘，除新上市股票广西康达上涨139.10%外，所有614只股票（A、B股和基金）全部以10%跌幅封在跌停板上。上证指数和深成指、深综指几乎直接砸在跌停板上，当天股市全线跌停分时线为一条笔直的态势。
对当天这种暴跌，全国股民很不理解，纷纷打电话、写信到有关部门询问。当晚，中国证监会立即起草了一份新闻发言稿，在夜里12点零点新闻中第一次（第二天12月17日见报）。
中国证监会发言人说：特约的根本目的是要过度投机，规范市场行为。今天市场的成交情况说明不少投资者还是看好股市，在观望中跃跃欲试。我们相信经过冷静的思考，会有越来越多的投资者继续参与交易。有个别投资者怀疑特约的发表是不是表明国家关于发展证券市场的政策变化了，这是一种。通过这次广泛的股市风险教育和制度的进一步规范、完善，广大投资者的信心将会得到加强，中国证券市场一定会健康发展的道。
从中国证监会发言人这篇谈话中，可以看出管理层对股市暴跌的担忧，显然管理层是不希望股市再下跌了。
但股市下跌的惯性及人们心理上的恐慌没有消除，12月17日，两市开盘几乎是再以跌停开出，跌停收市。沪市收盘905点，深成指收盘3398点。
面对大盘的第二次跌停，12月18日，发表12月17日采访沪深两所负责人的谈话。沪深两所负责人认为：在市场热的时候，我们不能失去；同样，在当前情况下，我们也不能失去。
12月18日，沪深两市大幅低开后就有资金入市抄底。当日，沪市最低探869点，深成指最低探3149点后开始大幅反弹；沪指收盘在972点，上升了67点；深成指收在3612点，大涨214点。股市可谓是阴转晴。
12月31日是1996年最后一个交易日，随着15∶00闭市钟声敲响，历史留下了以下信息：上证指数：开盘935.91点，最高935.97点，最低912.97点，收盘917.02点，成交金额40.56亿元。深圳成份指数：开盘3375.87点，最高3357.87点，最低3203.18点，收盘3217.54点，成交金额105.12亿元。深证综合指数：开盘343.20点，最高343.20点，最低325.39点，收盘327.46点，成交金额105.12亿元。
1996年，中国股市全年走势可谓是轰轰烈烈，大起大落，令人铭记在心。年终各大报评选十大新闻中，1996年的轰轰烈烈行情列在其中。
逝世的那天夜里，中央高层送来电报要求证监会采取稳定股市的措施。周道炯半夜起来赶紧布置工作，防止股市出现波动。
2月20日上午9：00，许多人都早早来到证券营业部，他们认为今天的股市是下跌无疑了。人们都在想，这两个月怎么这么背：1996年底的“后三大政策”调控，今年2月19日同志逝世，唉……
9∶30，沪深两市开盘了。果不出众人所料，两市都大幅跳低开盘，沪指跳低92.51点以870.18点开盘，深成指跳低340.79点以3206.75点开盘；深综指跳低33点以308点开盘。这种接近于跌停的开盘，使人们倒吸一口冷气：唉，这下子可线年底调控后刚有点缓，看来又要大跌了……
此时，有两只股票的走势颇为引人注目，它们就是深发展和四川长虹。一开盘，深发展被封在跌停价17.03元处。长虹虽未跌停，但也低开在25.80元，较昨日收盘价下跌了9.44%，接近跌停。但仅过了5分钟，两只股票被上百万笔大买单托起，股价由绿变红，在满盘皆绿的大盘屏幕上十分抢眼。“指标股”的这种翻多走势意味着什么呢？股民立即反应过来了：大盘不会跌，肯定要涨，赶紧……
于是跟进买入的人越来越多，撤下卖单的人也越来越多，而未及时撤单已成交的人懊悔万分。这时大盘直线时，已是满盘皆红，无一下跌。许多股票已封在涨停板上。深发展和长虹虽未冲到涨停价位，但这两只股票的率先顽强走势在当天的大盘走势中起到了定海神针的作用。深发展最后以18.87元收盘。长虹最后以29.21元收盘。
4月24日，管理层决定“开展证券期货市场防范风险年”的活动。但当日股市仍不理会，强势上攻，深成指一举突破5000点，沪指最高到1386点。市场又惊又喜，一片哗然。到4月30日，深成指竟高达5211点。
5月5日，管理层宣布再放松股根到50亿元额度。但股市当天又大涨，深成指以最高5493点收盘，沪指以1448点最高点收盘。深发展当天以40.43元涨停价报收。长虹涨到58元。
5月7日，深成指冲高到6000点，深发展再以涨停价48.91元报收。5月8日，沪指终于冲到最高点1504.26点。这1500点历史高点仅在1993年2月15日至2月22日见过。久违了4年多的1500点让股民兴奋不已，人气在此时更加沸腾。当日，深成指冲高到6039点。
当人们在欢呼、沸腾甚至有些狂热时，管理层加强了调控手段。5月10日（周六），管理层宣布将股票转让印花税率由3‰上升到5‰。5月12日深沪两市再度走高，视利空为利多，主力做最后一搏，当日深成指冲上了全年最高点6103.63点。深综指5月13日达全年最高520点，创股指新纪录。沪指冲上了全年最高点1510.18点。深发展当日冲高到全年最高价49元，长虹当日达到62元最高位（5月21日达到全年最高位66.18元）。
（笔者注：我那时刚好连续3天在作股评。5月7日至5月12日那几天我反复股民，股市有风险。1998年2月我去南京讲课，一股民对我回忆说：我那时听你说有风险，我明白了你的含义，所以提前跑掉了。）
5月16日，管理层宣布股根再松绑，扩大到300亿元。当日深成指暴跌496点，沪指暴跌102点。
5月17日，沪深两所又对股价异常波动的7只股票出暂停牌。5月22日，管理层发出“严禁国有企业和上市公司炒作股票”。5月23日，央行发出《加强金融机构内部控制的指导原则》；5月28日，中国证监会举报电线日，央行通知，银行资金违规流入股市；6月13日，管理层宣布依法查处一批违规机构，其中有深市领头羊深发展和中国工商银行上海分行等。6月26、27日这两天内，沪深两市共上市新股16只，创历史上市数量最多。两天上市总量高达6.88亿股，至少可以分流资金50亿元，因此有效地了炒作资金。
经过管理层这一系列有效调控，再加上东南亚金融危机、回归及十五大召开的利好消息兑现，股市连连破位下行。7月2日，回归的第一天深成指5000点大关失守；沪指1200点大关失守。9月12日十五大召开，到9月18日闭幕以及闭幕后的几天里，主力大量出货，几乎直线日，两市股指基本以下跌之势收盘，深成指收在4184点，深综指收381点，沪指收1194点。1997年的牛年牛市就这样结束了。
5月8日凌晨（时间），以美国为首的北约悍然发射5枚导弹袭击我国驻南斯拉夫大，股市在此消息的剌激下重挫。5月10日（周一）一开盘，沪指就一下滑，最低到1065点，收在1071点，下挫49点。深指收在319点，下挫16点。两市形成了一个较大的向下跳空的“导弹缺口”。此时我照会美国提出4点交涉，全国各地的学生到美、英驻华或馆，代表处。股市显出不安的心态。
为稳定股市，中国证监会负责人11日发表讲话强调：要认清形势，提高认识，把大家强烈的愤慨和高度的爱国热情引导到做好本职工作，努力搞好证券市场上来。与此同时，沪深两所及其它证券界同仁都表示要自觉稳定大局，扎实做好本职工作，以实际行动让证券市场为国家做贡献。以上这一切信息都表示管理层不希望股市再跌下去。但是此期间的股市由于受到“惯性导弹”效应影响，继续下挫。5月15日，沪指最低到1047点，收市1065点。此时恐慌，而且有股评人士悲观看到800点了。
5月19日，中国股市发生了重大转机。早间开盘，两市仍低开，沪指以1058点低开，瞬间探到1057点后即开始大幅上升。尾市以当日最高点1109点收盘。深指也以最高点325点收盘。当日两市以大阳线点，
6月1日，管理层决定B股印花税降低，由4‰降到3‰，这预示着管理层支持B股市场就是支持A股市场。
6月10日，中国人民银行决定降息，存款利率平均下降1个百分点，贷款利率平均下降0.75个百分点。这是央行自1996年以来的第七次降息。
6月15日，《》头版头条发表了一篇题为《坚定信心规范发展》的特约。特评文章认为：5月19日以来，调整两年之久的中国股市开始出现了较大的上升行情。近期股市反映了宏观经济发展的实际状况和市场运行的内在要求，是正常的恢复性上升。
特评文章最后号召：世纪之交，中国证券市场正面临难得的发展机遇。证券市场的规范发展，不仅有利于和发展的大局，也关系到证券市场各方参与者的切身利益。让我们统一认识，坚定信心，共同努力，把一个规范的、充满生机与活力的证券市场带入21世纪。
1999年6月22日，是中国股市应值得大书特书的日子，因为1558.95点，这个1993年2月16日创造的沪指最高记录，6年零4个月没能打破，今天又如何？
早间沪指高开5点以1551点亮相，但要攻克历史顶峰也非易事，毕竟面临沉重的压力。于是多空双方争夺甚为激烈，沪指下午争夺中，空方一度先手将指数压在1524.49点。许多人都在为多方捏把汗，股民目不转睛地盯着上海指数，凝神期待着这一历史时刻的来临。
2点20分，沪指已逼近1558点了，全国的投资者心都快蹦到嗓子眼了，一些营业大厅里的股民一遍遍手舞足蹈地主动呼喊出倒计时的口号：10——9——8——7——6——5——4——3——2——1！
时间下午2点27分，随着全国股民的振臂一呼，上海证券综合指数终于出现了一个新记录——1559点。
全国各地的证券交易大厅里，人群顿时暴风雨般地欢呼，跳跃，鼓掌，有的地方还燃放鞭炮。真是大快！
上证指数此时还在攀升，众人已由喊倒计时开始奋力呼喊“正计时”：“1559，1560，1561，1562，1563，1564，1565，1566，1567，1568，1569，1570……”然后又一阵欢呼，那天全国股民真像过了一个大的节日一样，不，比过节还兴奋。
6月22日，上证指数最终以新记录1564.439点胜利收盘。深指当日也以467.89点高收。晚上，各地大小餐馆爆满，股民们酣畅淋漓，推杯换盏，痛饮方休，人气欢腾地度过了历史性难忘的夜晚。
6月30日，是《证券法》实施的倒计时最后一天。当日股市又再创新高，沪指最高到1756.18点，深指最高创528点。
7月1日，《中华人民国证券法》正式实施，这是全国人民的一件大事。但两市却走出了逢利好出货的格局。早间一开盘，沪指跳低11点以1678点开盘，深市低开在504点。随即这点位成为当日两市最高点，多方一派货，不客气地将580只股票砸到跌停处，仅有48只股票逆市小涨。沪指最低到1540点，收市1560点，下跌129点。深指最低460点。收市466点，下跌41点。两市经历了自“5·19”以来的首次暴跌。
之后到9月30日都无大行情，更没有人们期待的“50年”的行情。到9月30日，沪指已最低到1567点，深指最低到464点。
“十一”过后，股市继续下跌。12月2日，国有股流通试点开始，首选中国嘉陵和黔轮胎。股市对此反应是担忧抽走资金，进而续挫。12月30日，沪指收市1366点；深市收市402点。两市均以线年全年的交易。
2000年，中国股市以稳健的步伐慢慢上升，7月19日，沪指终于在开盘时就一步迈到最高点2004.459点，一个崭新的纪录诞生了。尽管当日收市未站稳2000点，收在1998点。但这一的时刻永远载入历史史册。
接着多头再接再厉，稍作整理后，于7月26日再创新高2012.39点，并以2012.31点收市，辉煌地又写下一笔新纪录。深指这天也创下619点新高。
我记得1986年到1990年和研究股份制的同行们及上海、深圳的有关领导谈中国股份制试点发展时（连发展前景都不敢说，也没想到会有什么前景），当时我认为到末，能上市100只股票就不错了。至于指数到多少点，想都不敢想。
2000年，中国股市的大发展，，超出了所有人的想象。由此可见中国、政策是多么深入，大大促进了中国经济、中国股市的直线般发展。我们目的已经达到！
在沪指创出2000点后，股市继续以“小步创新高”的态势一次次、一次次地创出新高，上升持续了一年。
20世纪闭市钟声渐渐消失，但其响亮的震撼力永远铭刻在中国股市一串串漂亮的历史K线图上。当我们不断点击↓箭头时，浓缩的K线图显示出激昂永远向上的大趋势，然后突然放出几个大字：
2001年上半年，股市仍然是稳步上升，2月20日，中国证监会公布了“允许境内居民投资B股”信息。2月28日，B股恢复交易，一开盘，大量买盘蜂拥而入，两市112只B股全封涨停，50多只B股全天成交仅1手，许多B股20分钟内无集合竞价。市场一片哗然。一直到3月5日，B股仍处于全线日，沪市B股纷纷揭开涨板。3月7日，深市B股打开涨停。新世纪首年，中国B股市场上演了一场大戏。
之后，在国有股减持和其他利空消息（如：股市超级大盘股中国石化发行、中科创业板块的连续猛跌；某些肆对股市进行不实等等），股市开始暴跌。
7月30日，沪市暴跌109点，2000点立即破掉，收在次低点1957点。深市暴跌34点，600点失守，以最低点578点收市。两市创造了自1997年7月以来的最大单日跌幅。
9·11后，中国股市继续暴跌，不得已，10月22日晚9点，中国证监会发言人宣布“停止《减持国有股筹集社会保障资金的暂行办法》中的第5条”。10月23日，沪市受此重大利好消息大幅上涨，到收盘时，两市个股几乎全线年发展中的首次现象。后两日，大盘难以为继，短线客成为主流，两市再度回落。
进入2002年，股市继续暴跌，1月14日，沪指跌破了1500点大关。1月21日，沪指1400点也被击破。1月28日，大盘创1999年7月1日以来最大单日跌幅，暴跌了6%。两市共有180只股票跌停。此期间，中国股市还出现了12年来久违的1元股票（ST九州、ST东北电等），市场一片茫然。
之后的几个月中，股市不断下跌，管理层不断出利好支持，如降息、浮动佣金、市值配售新股、国有股停止减持、外资参股证券公司和基金公司、上市公司收购办法、向外商转让国有股和法人股、QFII、外资改组国有企业政策，如果加上2001年的国有股减持暂停、印花税降低，则一共有12项利好政策。如果没有管理层这12项政策，股市也许早就跌到1000点以下了。
6月23日晚，是一个值得纪念的重要日子。19点，《》在第一时间首次了这样一条重大利多消息：国务院决定，除企业海外发行上
市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的，并不再出台具体实施办法。
6月24日（周一），沪深股市闻讯暴涨，沪指开盘突破1700点，尾市以次高点1707点收盘。深指也以次高点512点收盘。深成指冲到3478点收盘。两市的股票98%涨停，成交额达820多亿元，接近2000年2月17日的925亿元。但由于行情爆发突然，短线点
2007年，股市继续上升，5月9日，上证指数在10时50分左右成功突破4000点，最终以4013.09点收盘，上涨1.60%。
5月30日，管理层调控股市，上调了印花税，股市放量暴跌，沪综指报收4053.09点，单日下跌281.84点，跌幅达到6.50%，两市可交易的1303只A股仅有68只实现上涨（含两只上市新股），其中有10只个股收盘涨停，其余1234只悉数下跌，其中800余只个股被封死跌停板。两市可交易的97只B股仅有九龙山B一只个股上涨，绝大多数个股被封死在跌停板上。之后的3天内，两市跌幅超过20%的个股有近700只。
8月8日，奥运会开幕，80多个国家元首和上千名CEO齐聚，与豪华气派的开幕式相比，中国股市是不堪入目。当日，上证指数暴跌4.47%，深证成指暴跌4.17%。接下来一个交易日，沪深指数分别再次暴跌5.21%和5.64%，再接下来四个交易日，A股继续萎靡，沪指创下20个月以来的新低2370.74点。奥运开幕来的6天，中国的奥运金牌数遥遥领先，但是中国股市却屡屡失手，没有得到一块金牌。旅游、中青旅、中体产业、全聚德、国旅联合等奥运概念股连续5天跌停。上证指数最大跌幅曾达到357点。
11月3日，消息面传出，财政政策将着力扩大内需，央行将流动性充足。证监会提出，今后一段时间，将继续深化、审慎创新，探索市场发展的新思、新方法；券商12月1日起可申请融资融券业务试点。11月10日，受国务院十大措施刺激经济等多重利好刺激，沪指高开高走，站上20日均线日，盛传的平准基金、降息、降金三大利好全部落空，深沪两市低开后单边下挫，沪指跌破1900大关，报1897.06点，跌72.33点。
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